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Drei Mythen rund ums verantwortungsvolle Investieren

21/08/2020

Für die meisten langfristig orientierten Anleger hat Kapitalwachstum für die Zukunft höchste Priorität. Als Vermögensverwalter und gewissenhafter Verwalter der Anlagen unserer Kunden stellen wir uns dieser Verantwortung.

Erläuterungen zu den im vorliegenden Artikel verwendeten Investmentbegriffen finden Sie im Glossar.

Unsere Zielsetzungen können jedoch noch breiter gefasst sein. Wir streben nicht nur an, über die Jahre gewinnbringend zu investieren – wir wollen dies auch auf eine Art und Weise tun, die einen möglichst geringen Preis für den Planeten und die Gesellschaft hat. Verantwortliches Investieren erkennt an, dass wir beide Ziele mit Erfolg erreichen können.

Als Anhänger dieses Ansatzes bin ich davon überzeugt, dass wir mit ein paar Mythen aufräumen sollten, die Anleger davon abhalten könnten, ihr Geld noch besser, gewinn- und nutzbringender anzulegen.

1) Der Ansatz ist vage und schwammig definiert

Es gibt eine ganze Reihe verschiedener Ansätze für das verantwortliche Investieren. Die Formulierungen und Ausdrücke, die sie beschreiben, können mitunter unklar und verwirrend sein. Wertebasiertes oder ethisches Investieren ermöglicht Anlegern, Sektoren oder Unternehmen zu meiden, die mit ihren Vorstellungen, Ansichten und Werten nicht vereinbar sind. Werte sind jedoch etwas Subjektives. Was für mich akzeptabel ist, ist für Sie vielleicht nicht hinnehmbar und umgekehrt.

Damit es nicht bei den guten Absichten bleibt und man sich beim verantwortlichen Investieren strikt an die eigenen Vorgaben halten kann, brauchen Anleger einen klar definierten Anlagerahmen. Als meistgewählter Ansatz hat sich das sogenannte ESG-Konzept durchgesetzt, bei dem Fondsmanager Faktoren aus den Bereichen Umwelt, Soziales und Governance in Anlageentscheidungen einfließen lassen.

ESG beinhaltet heute Werkzeuge für die Analyse und Modellbildung, um sämtliche Faktoren zu identifizieren, die Einfluss auf den langfristigen Erfolg eines Unternehmens haben – weit über das hinaus, was die Unternehmen selbst preisgeben. Es gibt auch ESG-Ratings. Diese können für Anleger eine Orientierungshilfe sein, ganz ähnlich wie Kreditratings.

Die Anwendung eines ESG-Rahmens führt zu mehr als nur einem reinen Gewissen. Im Erfolgsfall kann dies einen wiederholbaren Prozess für das Risikomanagement und die Erkennung von Möglichkeiten bereitstellen.

Einige der – bekannten oder unbekannten – Risiken, denen moderne Unternehmen ausgesetzt sind, waren in der Vergangenheit weit weniger bedeutend oder schlicht nicht vorhanden. Erst durch das Verständnis der nicht finanziellen Einflussfaktoren des Geschäfts – der ESG-Elemente – lassen sich diese Risiken richtig einschätzen und verringern.

2) Die Renditen fallen zwangsläufig geringer aus

In Sachen Anlagerenditen kann man natürlich nichts garantieren. Der Wert von Anlagen kann steigen oder fallen, so dass Ihre Anlagen im Zeitverlauf mal mehr, mal weniger wert sind, und möglicherweise erhalten Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag nicht zurück.

Traditionell glaubte man, dass Anleger, die verantwortungsvoll investieren wollen, davon ausgehen müssen, dass sie bei den finanziellen Erträgen Abstriche machen müssen.

Diese Annahme wurde nicht nur von mehreren Studien widerlegt, immer mehr Daten und Forschungen – von Oxford bis Harvard – deuten zudem darauf hin, dass Anlagestrategien, die ESG-Faktoren berücksichtigen, sich langfristig überdurchschnittlich entwickelt haben.

Das sollte kaum überraschen. Man kann zwar erwarten, dass ein Unternehmen, das auf Kosten der Umwelt und Gesellschaft erfolgreich ist, kurzfristig zu den Gewinnern zählt. Doch langfristig sind massive, schmerzhafte regulatorische Kosten und Reputationsverluste wahrscheinlich. Anleger können eine wichtige Rolle spielen, wenn es darum geht, konstruktiv auf Unternehmen Einfluss zu nehmen, damit diese ihre Praktiken verbessern, und den Vorstand zur Rechenschaft zu ziehen, wenn Governance- und generell ESG-Standards nicht erfüllt werden.

Die Folgen schlechter Governance-Praktiken und eines mangelnden Verantwortungsgefühls für die Umwelt, die Mitarbeiter oder die örtliche Gemeinschaft werden die langfristige Entwicklung eines Unternehmens wahrscheinlich – womöglich irreparabel – beeinträchtigen. Für Anleger, die Aktien oder Anleihen eines solchen Unternehmens halten, könnte dies dauerhafte finanzielle Verluste bedeuten.

3) Das ist nur so ein Hype

Die Prinzipien, die dem ESG-Anlageansatz zugrunde liegen, sind nicht neu, jedoch ist die Nachfrage der Anleger nach Anlageansätzen, die diese Strategien umsetzen, in den letzten Jahren sehr stark gestiegen.

Mit Stand vom Februar 2018 beliefen sich die europaweit in ESG-Strategien investierten Gelder auf 372 Mrd. Euro, gegenüber 132 Mrd. Euro im Jahr 2010.

Das Wachstum bei ESG-Anlagen wird nicht allein von der Anlegernachfrage angetrieben, sondern auch von der Investmentbranche selbst. Die Zahl der Vermögensverwalter, die – wie M&G Investments – die von den Vereinten Nationen herausgegebenen Prinzipien für nachhaltiges Investieren (UN Principles for Responsible Investment, PRI) unterzeichnet haben, ist stark gestiegen. Die Unterzeichner der PRI bestätigen Anlegern unter anderem, dass sie in ihren Investment-Analysen und Entscheidungsprozessen ESG-Themen berücksichtigen werden.

Die Anleger suchen zunehmend nach Möglichkeiten, mit ihrer Kapitalanlage eine positive Wirkung zu fördern und dabei Risiken effektiver zu verringern. ESG-Investments, die alle finanziellen und nicht finanziellen Anlageargumente für ein Unternehmen berücksichtigen und das Unternehmen in Bezug auf ESG-Themen unterstützen, bilden das dominierende Instrument, um diese Ziele zu erreichen.

Die in diesem Dokument zum Ausdruck gebrachten Ansichten sollten nicht als Empfehlung, Beratung oder Prognose aufgefasst werden.

Der Wert der Vermögenswerte eines Fonds und die daraus resultierenden Erträge können sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage steigen und fallen wird. Es gibt keine Garantie dafür, dass ein Fonds sein Ziel erreichen wird, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben.

Diese Finanzwerbung wird herausgegeben von M&G International Investments S.A. Eingetragener Sitz: 16, boulevard Royal, L 2449, Luxemburg.

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